Thực hành: Hiểu biến động thị trường qua ví dụ Super Ball

Năm 1965, Wham-O đã ra mắt một sản phẩm độc đáo: quả Super Ball. Với kích thước nhỏ gọn như quả mận nhưng được làm từ cao su đặc biệt, nó có khả năng nảy bật đáng kinh ngạc. Khi rơi xuống bề mặt cứng, Super Ball có thể bật trở lại tới 92% lực rơi ban đầu. Một cú ném mạnh có thể khiến nó nảy cao bằng cả tòa nhà hai tầng. Với trẻ em, đây là một món đồ chơi đầy thú vị.

Hoạt động của thị trường chứng khoán có nhiều điểm tương đồng với quả Super Ball. Giống như quả bóng bị ném mạnh xuống sàn và bật lên, thị trường cũng trải qua những biến động mạnh mẽ, dễ bị tổn thương. Khi bạn ném bóng vào tường và không lường trước được lực phản hồi, bạn có thể nhận một cú bật ngược đầy bất ngờ.

Giai đoạn phân phối trên thị trường chứng khoán cũng có những đặc điểm tương tự. Hãy hình dung quả Super Ball đang nằm yên trên bàn bếp – nhìn có vẻ “lành tính” và ổn định. Cổ phiếu trong giai đoạn phân phối cũng vậy, chúng dường như đang trong trạng thái cân bằng. Tuy nhiên, nếu quả bóng được đặt gần mép bàn và một tác động nhỏ khiến nó lăn đến đó, mặc dù chỉ là chuyển động nhẹ, nhưng ngay khi vượt qua mép, quả bóng sẽ rơi xuống đất rất nhanh. Khi chạm sàn, nó sẽ bật ngược lên, rồi lại rơi xuống và bật lên, nhưng mỗi lần chạm đất, sức bật sẽ giảm dần cho đến khi quả bóng không thể nảy lên được nữa.

---

Giai đoạn Downtrend: Diễn biến giá cổ phiếu

Tương tự, khi giá cổ phiếu bước vào giai đoạn Downtrend (xu hướng giảm), giai đoạn phân phối ban đầu thường trông khá “lành tính” như quả bóng lăn trên mặt bàn. Tuy nhiên, ngay khi giá Breakdown (phá vỡ) khỏi đường hỗ trợ quan trọng và xác nhận xu hướng giảm, nó giống như quả bóng rơi khỏi mép bàn – giá sẽ giảm rất nhanh và mạnh.

Trong quá trình giảm, sẽ xuất hiện các phiên hồi phục, tương tự như quả bóng bật lên sau khi chạm sàn. Tuy nhiên, các đợt hồi phục sau này sẽ yếu hơn các lần trước, tạo ra các đỉnh và đáy sau thấp hơn. Cuối cùng, giống như quả bóng không còn nảy lên được nữa, giá cổ phiếu cũng sẽ ngừng giảm và di chuyển trong một phạm vi hẹp hơn, hình thành giai đoạn hấp thụ và tích lũy tạo nền.

Vì vậy, việc nhận diện các tín hiệu xác nhận phân phối là cực kỳ quan trọng. Sau giai đoạn phân phối, thị trường sẽ bước vào giai đoạn Downtrend, nơi giá sẽ giảm mạnh, tương tự như việc quả bóng rời khỏi mép bàn.

---

Chiến lược khi giá rơi tự do và các khái niệm quan trọng

Khi giá bắt đầu rơi tự do, chiến lược và chiến thuật đầu tư cần thay đổi. Mọi thứ sẽ trở nên khó khăn hơn. Trong bối cảnh cổ phiếu giảm mạnh, các điểm như SCLX (Selling Climax) và AR (Automatic Rally) thường xuất hiện. Chúng ta nên chờ đợi cho đến khi biến động dừng lại (giống như quả bóng không còn nảy và rơi nữa) trước khi xem xét việc mua vào.

Chúng ta sẽ đi sâu hơn vào giai đoạn Downtrend sau, nhưng trước mắt, hãy tiếp tục tìm hiểu các tín hiệu và sắc thái của quá trình phân phối thông qua các ví dụ cụ thể để nhận biết khi nào cổ phiếu chuẩn bị Breakdown khỏi nền phân phối.

---

Đặc điểm của giai đoạn phân phối

Giai đoạn phân phối luôn có sự biến động lộn xộn, hay còn gọi là biến động lỏng lẻo. Biến động này xuất hiện ngay từ đầu giai đoạn và tăng dần trong suốt quá trình phân phối. Cần nhớ rằng, trong giai đoạn này, các nhà đầu tư lớn (Smart Money) đang nỗ lực bán ra nhanh và nhiều hơn các nhóm Smart Money khác.

Hãy chú ý cách cổ phiếu NTAP vận động quanh vùng giá của điểm BCLX (Buying Climax) trong nhiều tháng. Giá di chuyển trong vùng này tương đối hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đồng thời tạo thêm thời gian cho Smart Money phân phối hết hàng. Tất cả các đặc điểm của phân phối đều thể hiện rõ ở vùng vận động đỉnh với biên độ hẹp hơn. Đây được gọi là “đỉnh lớn” vì tại vùng giá thấp hơn, khối lượng giao dịch lớn xuất hiện (vòng tròn đỏ ở cột khối lượng).

---

Tín hiệu quan trọng: LPSY và SOW

Quan sát cách giá di chuyển gần đường kháng cự tại điểm LPSY (Last Point of Supply) – tương tự như quả bóng lăn đến cạnh bàn. Một khi nó rơi khỏi mặt bàn, giá sẽ biến động rất mạnh và khó có thể phản ứng kịp thời. Đây chính là lý do việc phát hiện sớm dấu hiệu phân phối là cực kỳ quan trọng, giúp bạn đưa ra quyết định kịp thời trước khi tình hình trở nên khó kiểm soát.

Chúng ta sẽ tập trung vào thời điểm giá xuyên thủng mức giá của điểm AR trước đó và xuất hiện các phiên dừng rơi. Việc giá phá vỡ ngưỡng đáy của AR báo hiệu một SOW (Sign of Weakness). Điều này dẫn đến một đợt hồi phục, tạo ra điểm LPSY của giai đoạn phân phối. Trong các phần sau, chúng ta sẽ nghiên cứu chi tiết về các kỹ thuật và thời điểm giao dịch trong giai đoạn này.

---

Ví dụ biểu đồ MU và khái niệm ICE

Biểu đồ của MU minh họa một điểm UTAD (Upthrust After Distribution) cơ bản. Chú ý khối lượng thấp ở những phiên hồi phục đến đỉnh UTAD, cho thấy lực cầu trong những phiên này không đủ mạnh. Ở những phiên Test sau UTAD, khối lượng cao xuất hiện, đây là dấu hiệu cho thấy lực bán từ Smart Money đang hoạt động. Hai thanh sau điểm UTAD có khối lượng cực cao, và một lần nữa, lực bán mạnh xuất hiện tại điểm LPSY.

Ở đây, chúng tôi giới thiệu khái niệm ICE, tương tự như khái niệm “Creek” (Con sông) nhưng theo hướng ngược lại. ICE là một đường chỉ ra mức cầu xuất hiện. Chúng ta sẽ tìm hiểu chi tiết về khái niệm này sau. Lưu ý rằng ICE đảo ngược từ cầu sang cung khi giá giảm qua nó. Khi giá vận động dưới đường ICE, nó rất yếu và dễ bị tổn thương. Điều này cũng đúng với đường hỗ trợ khi giá xuyên qua đường hỗ trợ từ trên xuống.

---

Ví dụ TXN: Tăng tốc và phân phối lỏng lẻo

Sau một xu hướng Uptrend (xu hướng tăng), cổ phiếu TXT tăng tốc tạo ra điểm BCLX, sau đó hình thành một giai đoạn phân phối với biến động lỏng lẻo. Đây là biểu đồ theo khung thời gian ngày; bạn có thể tham khảo khung thời gian tuần để có cái nhìn rõ hơn. Hai đường hỗ trợ được vẽ đều hữu ích để theo dõi. Sự biến động giá đi kèm với khối lượng cao là tín hiệu cần lưu ý (điểm khoanh tròn). Bạn có thể kết hợp sử dụng khung thời gian lớn hơn để có thêm thông tin.

Điểm LPSY là điểm cuối cùng bạn nên bán cổ phiếu trước khi giá giảm mạnh, vì giá sau đó sẽ không bao giờ hồi phục lại mức này. Đây là lý do LPSY là điểm tốt nhất để bán hoặc mở vị thế Short trong phái sinh. Có thể xuất hiện nhiều điểm LPSY, nhưng các điểm LPSY sau thường ở mức thấp hơn điểm trước đó. Phân phối là một giai đoạn thú vị, và chúng ta sẽ tập trung nghiên cứu nó. Biểu đồ giá sẽ hiển thị tất cả những thông tin chúng ta cần, vì vậy hãy tập trung nghiên cứu nó.

---

Làm chủ biểu đồ: Xác định tín hiệu trong thời gian thực

Chúng ta tiếp tục thảo luận về phân phối và xem xét một số ví dụ cụ thể. Mục tiêu của chúng ta là làm chủ biểu đồ, tức là khả năng nhìn thấy các tín hiệu trong thời gian thực, điều này là một mục tiêu quan trọng cần đạt được. Kỹ năng này đòi hỏi thời gian thực hành để rèn luyện. Một thuộc tính của kỹ năng này là khả năng xác định và hành động tại các điểm thích hợp trên biểu đồ. Chúng ta đã dành nhiều thời gian để tìm hiểu về các giai đoạn trong một chu kỳ (tích lũy, Uptrend, phân phối, Downtrend). Bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu nghiên cứu qua các ví dụ cụ thể.

---

Phân phối quy mô lớn: Ví dụ AKAM

Cổ phiếu AKAM mất rất nhiều thời gian để hồi phục từ đường hỗ trợ lên đường kháng cự, nhưng lại giảm rất nhanh từ đường kháng cự trở lại đường hỗ trợ. Đây là dấu hiệu cho thấy Smart Money đang phân phối trên quy mô lớn. Các thanh bar tăng chồng khít lên nhau với khối lượng thấp là một tín hiệu rất rõ ràng (trước tháng 4). Giá cổ phiếu tăng một cách yếu ớt nhưng cũng làm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ yên tâm nắm giữ hoặc mua vào (Đây là những tín hiệu bạn cần đặc biệt lưu ý khi nó xuất hiện).

Ở giai đoạn này, Smart Money bán tất cả khi có thể. Mục tiêu của họ là bán được hàng nhưng không làm cho giá giảm sâu. Do đó, họ giữ cho giá tăng một cách cầm chừng. Lưu ý cách giá nhanh chóng giảm về đường hỗ trợ. Tín hiệu này cho thấy không có cầu và Smart Money đang phân phối hàng ra. Ngoài ra, khi giá tăng lên gần vùng kháng cự, xuất hiện khối lượng tăng đột biến, điều này cho thấy một lượng cung lớn tại vùng giá này.

Đợt giảm giá mạnh vào tháng 5 khiến các nhóm Smart Money khác chú ý. Chúng tôi đánh dấu đây là phiên Breakdown khỏi đường ICE bởi vì xu hướng giảm đang áp đảo. Khi giá đã Breakdown khỏi đường ICE, rất khó để hồi phục vì rất nhiều nhà đầu tư lớn đều muốn bán ra sau khi xuất hiện một đợt giảm mạnh. Điều này dẫn đến sự xuất hiện của điểm LPSY, đây là mức giá mà sẽ không thể hồi phục trở lại trong giai đoạn phân phối.

---

Đa dạng hình thái phân phối: Ví dụ ISRG

Biểu đồ của ISRG minh họa quan điểm rằng phân phối có nhiều hình thái khác nhau. Sứ mệnh của phương pháp Wyckoff là phát hiện ra các tín hiệu cho thấy Smart Money đang phân phối trong bất cứ hình thái nào. Mặc dù giai đoạn phân phối có nhiều dạng và quy mô khác nhau, phương pháp Wyckoff vẫn có thể xác định được bản chất thật sự trong sự vận động và động cơ của Smart Money.

Ở đây, chúng ta thấy giá vượt lên đường kháng cự nhưng ngay lập tức đảo chiều giảm rất mạnh (tháng 2, 5, 6, 8 năm 2008). Đây là một giai đoạn phân phối kéo dài. Mức giá cao nhất trong giai đoạn này là điểm UT (Upthrust) và sau đó xuất hiện các đỉnh sau thấp hơn. Sau UT, xuất hiện các nỗ lực phục hồi về lại vùng UT nhưng thất bại (ST). Khối lượng những phiên giảm thường cao hơn khối lượng phiên tăng trong suốt giai đoạn phân phối.

---

Phân phối trong thời gian ngắn: Ví dụ GMCR

Biểu đồ của GMCR cho thấy giai đoạn phân phối diễn ra trong thời gian ngắn. Giai đoạn tăng nóng vào vùng BCLX trên một GAP là dấu hiệu kiệt sức của xu hướng tăng. Trong việc sử dụng đảo ngược các đường xu hướng, chúng ta có thể thấy sự bùng nổ chính là vùng quá mua.

Một BCLX xuất hiện, sau đó là UT và LPSY, tạo thành các đỉnh của giai đoạn phân phối. Sự phá vỡ mạnh từ UT đến SOW diễn ra rất nhanh. Điều này giống như là ICE bị phá vỡ, đây là tín hiệu chúng ta nên cảnh giác. Các đợt hồi phục sau đó rất yếu vì khối lượng giảm ở điểm LPSY là một tín hiệu chính của phân phối đang ở giai đoạn cao trào. Đỉnh PSY (Preliminary Supply) bằng với đỉnh LPSY thường cho thấy đây là mức kháng cự mạnh, giống như trường hợp này.

---

Dấu hiệu SOW và vận động của giá: Ví dụ MS

Ở biểu đồ cổ phiếu MS, chúng tôi đánh dấu điểm BCLX vì sau đó là một sự điều chỉnh AR, cho thấy sự xuất hiện của sự phân phối. Dấu hiệu SOW là một đặc tính quan trọng của sự phân phối. Thông thường, trong giai đoạn phân phối sẽ xuất hiện các đỉnh và đáy sau thấp hơn đỉnh và đáy trước. Nếu xuất hiện các đáy sau cao hơn đáy trước trong phạm vi của vùng giá đi ngang (sideway), thì nhiều khả năng đây là giai đoạn tích lũy lại. Ở những phần trước, chúng ta đã thảo luận về sự khác biệt giữa hai giai đoạn này và sẽ tiếp tục chủ đề này ở những phần sau.

Ở biểu đồ này, chúng ta lưu ý khối lượng tăng lên trong quá trình hoàn thiện giai đoạn phân phối. ICE thường bị phá vỡ ở những phiên giảm mạnh giống như trong ví dụ này. Với việc phá vỡ ICE, chúng tôi dự đoán rằng giá không thể hồi phục lại vùng giá này. Giá cổ phiếu rất dễ bị tổn thương khi giảm xuống dưới mức ICE.

BCLX là một mức giá rất nhạy cảm, nó là một mức giá ở đỉnh và kiệt sức của giai đoạn tăng trước đó. Tất cả các nỗ lực phục hồi giá để vượt qua đường kháng cự ở BCLX sẽ đều bị một lực bán rất lớn đáp ứng tại vùng giá quanh đường kháng cự này. Ngay cả những cổ phiếu có thể tiếp tục xu hướng Uptrend trước đó thì cũng cần phải tích lũy lại sau khi xuất hiện điểm BCLX. Đây là lý do tại sao chúng ta vẽ một đường kháng cự tại đỉnh của điểm BCLX.

Lưu ý ở đây, xuất hiện phiên UT và ST là những tín hiệu của dấu hiệu Smart Money đang phân phối. Sau đó, một sự suy giảm lớn từ ST về SOW minh họa số lượng cổ phiếu đã được bán ở đỉnh. Đơn giản là lúc này không còn xuất hiện lực cầu của Smart Money nữa nên giá hồi phục trở lại nhưng sau đó giảm mạnh phá vỡ đường hỗ trợ. Hãy phân tích kỹ hành động giá hồi phục ở phần cuối của giai đoạn phân phối này.

---

Các pha của quá trình phân phối: Ví dụ AKAM và CVX

Đây là biểu đồ giá của AKAM, một BCLX theo sau là AR sẽ thiết lập một phạm vi giao dịch của giai đoạn phân phối. Lưu ý sự hồi phục lên các đỉnh BCLX, UT, LPSY yếu hơn giai đoạn tăng trước đó. Thời gian giá vận động từ đỉnh UT đến LPSY kéo dài hơn, điều này cho thấy xuất hiện lực cầu bán ra mạnh khi giá giảm từ đỉnh xuống.

Giai đoạn A là điểm dừng của xu hướng tăng trước đó. ST kết thúc ở mức giá gần BCLX xác nhận rằng xu hướng tăng trước đó đã dừng lại.

Giai đoạn B thường là một phạm vi giao dịch không có xu hướng trong một thời gian dài, nơi Smart Money đang tiến hành hành động phân phối với số lượng lớn. Giá tiếp tục Test ở đỉnh cũ khiến cho đám đông nhà đầu tư cảm thấy phấn khích và kỳ vọng vào một xu hướng tăng giá mới.

Giai đoạn C là điểm Test cuối cùng vùng giá đỉnh nhưng thấp hơn đỉnh cũ (LPSY), giá sẽ nhanh chóng giảm xuống. Vùng giá đỉnh ở LPSY thường chỉ tồn tại trong khoảng 1 ngày sau đó rơi xuống. LPSY là điểm mà bạn có thể mở vị thế bán trong phái sinh.

Giai đoạn D giá tiếp tục giảm và phá vỡ đường hỗ trợ, đây là giai đoạn bắt đầu xu hướng Downtrend (giai đoạn E).

Trên biểu đồ của cổ phiếu CVX, điểm BCLX là điểm đánh dấu xu hướng tăng trước đó đã dừng lại, theo sau đó là điểm ST. Từ điểm BCLX, giá giảm với biên độ rộng và khối lượng lớn cho thấy điều kiện đã thay đổi. Điểm SOW ở vùng giá đáy AR trước đó là một tín hiệu xác nhận đây là giai đoạn phân phối.

Giai đoạn A xuất hiện các tín hiệu dừng lại của xu hướng tăng trước đó. Giai đoạn B là giai đoạn xuất hiện các tín hiệu của sự phân phối. Giai đoạn C trong trường hợp này là UTDA (Upthrust After Distribution) với giá vận động ở trên đường kháng cự trong 9 tuần. Khối lượng giao dịch lớn ở vùng đỉnh của UTDA là bằng chứng của sự phân phối.

Giai đoạn D xuất hiện tín hiệu phân phối lại. Ở đây, giá tạm dừng quá trình giảm trong một khoảng thời gian nhưng không thể hồi phục trở lại vùng kháng cự, đây là tín hiệu cho thấy cổ phiếu không còn được đỡ bởi Smart Money. Cổ phiếu Breakdown mạnh qua đường hỗ trợ hình thành giai đoạn E. Điều này chứng minh rằng giá sẽ vận động chính ở dưới đường hỗ trợ và sẽ xuất hiện các mức giá thấp hơn sau các điểm phân phối lại. Lưu ý cách giá giảm mạnh sau UTDA và phục hồi yếu, tức là lực bán chiếm ưu thế khi kết thúc giai đoạn D và đầu giai đoạn E.

---

Phân phối khó lường: Ví dụ KLAC

Trên biểu đồ cổ phiếu KLAC, chúng ta thấy cổ phiếu này bị bán mạnh trong tháng 9 và tháng 10 năm 2014 mà không xuất hiện quá trình phân phối trước đó. Sau đó, giá tăng gần như thẳng đứng lên mức giá cao hơn và lúc này mới hình thành giai đoạn phân phối. Các điểm PSY ở mức giá đỉnh của tháng 9 với những phiên điều chỉnh ngắn, tiếp theo là giai đoạn A với sự xuất hiện của BCLX và AR.

Khi chúng ta thấy sự điều chỉnh AR hoàn thiện, tức là giai đoạn A đã hoàn thành và chuyển sang giai đoạn B. Đây là một quy tắc để xác định giai đoạn A sau khi AR kết thúc và xuất hiện sự hồi phục trở lại. Trong giai đoạn B, sau khi giá hồi phục lên điểm UT, xuất hiện sự điều chỉnh mạnh về vùng SOW. Điều này khiến chúng tôi cảnh giác rằng hành động phân phối đang diễn ra rất quyết liệt. Mặc dù sau điểm SOW giá được hồi phục rất nhanh lên vùng LPSY, nhưng tín hiệu SOW cho chúng ta biết rằng cổ phiếu này đã rất yếu và chúng ta nên bán cổ phiếu ở thời điểm này.

Sau khi giá hồi phục lên điểm LPSY, nó bị rơi rất mạnh tạo một GAP ngay sau SOW và giá phá vỡ đường hỗ trợ và xuất hiện điểm SOW thứ 2. Tiếp tục xuất hiện đợt hồi phục trong vòng 2-3 tuần nhưng sự hồi phục này rất yếu, thể hiện qua những thanh upbar có khối lượng thấp và tạo thành LPSY thứ 2 thấp hơn LPSY trước. Tại LPSY này, xuất hiện phiên test ở trên đường hỗ trợ và sau đó giá giảm mạnh qua đường hỗ trợ.

Lưu ý ở đây, BCLX và LPSY thứ nhất gần bằng nhau, PSY và LPSY thứ 2 gần bằng nhau. Khi giá biến động quanh các mức hỗ trợ và kháng cự này, bạn cần phải tập trung quan sát kỹ để kịp thời phát hiện ra các tín hiệu đảo chiều khi nó xuất hiện. Giai đoạn D ở đây diễn ra trong một thời gian dài giá vận động dưới đường hỗ trợ. Trong giai đoạn E, xuất hiện sự tiếp tục phân phối.

---

Dạng phân phối tinh vi: Hypodermics (NFLX và PCLN)

Biểu đồ NFLX là một dạng phân phối cực kỳ tinh vi và khó phát hiện. Đoạn tăng cuối cùng chính là giai đoạn mà Smart Money phân phối hàng ra. Quá trình phân phối trong giai đoạn tăng giá, đặc biệt là trong xu hướng Uptrend, là một hình thức phân phối rất khó để nhận diện. Khi xu hướng tăng kết thúc, giá ngay lập tức chuyển sang Downtrend.

Phân tích giai đoạn này rất khó vì mọi thứ xảy ra quá nhanh. Đặc điểm của hình thức phân phối này là giá giảm mỗi khi chạm đường kháng cự. Ngoài ra, phiên bùng nổ ở BCLX cũng là một tín hiệu. Khi giá giảm nhanh với khối lượng lớn qua đường kháng cự là tín hiệu cảnh báo. Hai LPSY ở gần đường hỗ trợ là những đỉnh cuối cùng để kết thúc giai đoạn D và bắt đầu Downtrend. Có một số tín hiệu về sự xuất hiện của hypodermics trong đoạn tăng cuối cùng của NFLX (Các ví dụ dưới sẽ giải thích về hypodermics).

Biểu đồ PCLN là sự phân phối trong quá trình tăng giá. Lưu ý cách vận động của đoạn tăng giá cuối cùng đi xa khỏi đường xu hướng hỗ trợ. Các đặc tính của sự phân phối được phát hiện thông qua các tín hiệu PSY, BCLX, ST, UTDA. Tín hiệu nguy hiểm ở đây chính là giá tăng với biên độ mạnh, lỏng lẻo kèm khối lượng cao cực đại. Nhìn vào giai đoạn này, chúng ta có cảm giác cổ phiếu đang tăng tích cực, tuy nhiên thực tế nó rất nguy hiểm. Dạng phân phối này thường khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào vì nghĩ rằng mọi thứ đang tích cực chứ không có dấu hiệu phân phối. Cách duy nhất để hạn chế rủi ro trong trường hợp này là kẻ một đường xu hướng và bán ngay khi giá chạm đường hỗ trợ. Sau khi giá xuyên thủng đường hỗ trợ, xuất hiện một đợt hồi phục về mức đỉnh ở PSY. Đây là điểm mở vị thế short tuyệt vời.

---

Hiện tượng Hypodermic trong phương pháp Wyckoff: Ví dụ FXI

Hành động giá tăng nước rút và kiệt sức ở giai đoạn cuối cùng được gọi là Hypodermic trong phương pháp của Wyckoff. Ví dụ trên đây của cổ phiếu FXI là một trường hợp điển hình (NFLX và PCLN ở trên đều có đặc điểm này). Dạng phân phối này không thường xuyên xảy ra, nhưng bạn nên tìm hiểu để phát hiện ra khi nó xuất hiện. Biểu đồ theo khung thời gian ngày dưới đây sẽ giúp bạn quan sát dễ hơn quá trình tăng nước rút ở đoạn cuối cùng.

Ở giai đoạn cuối của thị trường tăng giá, thị trường được duy trì hoặc hồi sinh bởi một loạt các thông tin tích cực làm phấn khích nhà đầu tư, khiến cho giá tăng rất nhanh kèm khối lượng lớn, điều này chỉ làm cho cổ phiếu suy yếu rất nhanh. Các hypodermic có thể giữ cho xu hướng tăng duy trì thêm một khoảng thời gian trước khi kết thúc. Tin tốt, bình luận của các nhà phân tích, kết quả kinh doanh tốt… tạo ra tâm lý hưng phấn của đám đông. Khi những tin tốt giảm đi thì sự hưng phấn không còn sẽ làm cho các nhà đầu tư hoảng loạn và giá nhanh chóng giảm rất nhanh. Smart Money sẽ sử dụng các thông tin tốt để kích thích tâm lý nhà đầu tư.

Mục đích của Smart Money rất dễ phát hiện. Kết quả là giá nhanh chóng tạo đỉnh ở UTAD, sau đó giảm xen kẽ các đợt hồi phục yếu ớt và cuối cùng là sụp đổ. Khi các tin tốt được sử dụng lặp đi lặp lại thì không còn tác dụng như lúc đầu và giá chính thức đi vào Downtrend.

---

Phân tích từng giai đoạn và tầm quan trọng của đường hỗ trợ: Ví dụ FXI (tiếp theo)

Trên biểu đồ theo khung thời gian ngày của FXI, sau PSY, giá cổ phiếu hồi phục mạnh ra xa đường xu hướng nhưng sau đó nhanh chóng điều chỉnh lại đường xu hướng. Khi giá giảm phá vỡ đường xu hướng trong một thời gian ngắn rồi hồi phục lại cũng là một tín hiệu của SOW và một cảnh báo về sự yếu đuối trong FXI, đây là lúc xuất hiện lực cung lớn bán ra của Smart Money.

Điểm mua cực đại xuất hiện ở BCLX và ST. Rất khó để xác định từng giai đoạn, nhưng có một số dấu hiệu bạn có thể sử dụng. Sự tăng giá này đang dốc và chúng ta không thể kỳ vọng nhiều về cảnh báo thay đổi xu hướng. BCLX là hành động dừng cho biết đây là giai đoạn A của quá trình phân phối. Điểm ST có thể là mức đỉnh cuối cùng và đây được xác định tạm thời là giai đoạn B hoặc C.

Chúng tôi kỳ vọng giá hồi phục phá vỡ đường xu hướng và điều chỉnh trở lại về đáy của đường kênh, khoảng giá PSY. Đó sẽ là giai đoạn D và sau đó là giai đoạn E. Vì vậy, việc xác định từng giai đoạn là công việc có ích để giúp chúng ta dự đoán được các kịch bản có thể xảy ra trong tương lai. Cuối cùng, việc sử dụng đường hỗ trợ để quan sát rất quan trọng. Như chúng ta có thể thấy trong các ví dụ này, một khi xu hướng đi lên bị phá vỡ thì xu hướng có thể bị thay đổi nhanh chóng. Đường xu hướng thường chứng minh là tuyến phòng thủ quan trọng cuối cùng, nơi bạn sẵn sàng đặt lệnh để cắt lỗ trong một chiến dịch mua.

---

Biểu đồ IWM: Phân phối và tín hiệu yếu

Đây là biểu đồ giá của IWM thể hiện giai đoạn phân phối. Điểm BCLX và AR xuất hiện ở cuối tháng 3. Lưu ý cách giá vận động sau đó. Quá trình giảm sau điểm ST đi kèm với khối lượng lớn. Đây là tín hiệu chỉ ra rằng Smart Money đang bán hàng ra, điều này dẫn đến một tín hiệu yếu SOW. Đợt hồi phục ở tháng 5 không đẩy giá vượt qua đường kháng cự trên, tại điểm đó tôi đánh dấu nó là ST. Sau điểm này xuất hiện điểm LPSY.

Sự khác biệt giữa ST và LPSY là đợt điều chỉnh sau phiên ST chỉ làm giá giảm về lại vùng hỗ trợ rồi hồi phục lại, còn LPSY là điểm hồi phục cuối cùng trước khi đi vào một giai đoạn Downtrend dài hạn. Sự biến động ở 4 thanh cuối cùng là hơi cao và giá sau đó không thể tăng tiếp. Đây chính là LPSY, đây là điểm cần đặc biệt lưu ý. Nếu sau đó giá điều chỉnh trở lại đáy hoặc xuyên thủng đáy thì đây là một tín hiệu xác nhận bắt đầu xu hướng Downtrend.

---

Biểu đồ $INDU: Một ví dụ về giai đoạn phân phối

Biểu đồ chỉ số $INDU là một ví dụ khác về một giai đoạn phân phối. Hãy lưu ý khối lượng thấp trên đà tăng đến đỉnh UTAD, cho thấy sự thiếu hụt lực cầu mạnh mẽ.

---

• trancotam